截止目前，滬倫銅延續(xù)上漲趨勢。此輪漲勢由多種因素驅動，其中最重要的因素之一就是對于銅精礦供應的擔憂。主要因為海外疫情致使當?shù)仄髽I(yè)出現(xiàn)停工限產(chǎn)，運輸與出口也受到限制，其中也涉及到海外礦山。而作為主要銅礦生產(chǎn)國的秘魯，開工率幾近攔腰。
但據(jù)shmet數(shù)據(jù)顯示，今年一季度海外主要礦企整體產(chǎn)量受影響較小，雖然部分企業(yè)同比產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，但如第一量子、智利國銅等產(chǎn)量均錄得增長，另外全球主要礦山中雖然秘魯產(chǎn)量同比有較大幅度下滑，但智利產(chǎn)量要明顯好于秘魯，且從礦山產(chǎn)量來看基本可以彌補秘魯產(chǎn)量下降的缺口。故整體來看，銅精礦實際產(chǎn)量可能只在4-5月出現(xiàn)相對減少的情況，而5月后期隨著疫情管控的逐步寬松，產(chǎn)量也將逐步趨于常態(tài)，此前秘魯?shù)V委會宣稱計劃至6月將礦山整體開工率推至8成以上，預計6月起銅精礦產(chǎn)量將開始恢復至正常狀態(tài)。目前唯一存在的風險在于南美洲疫情人數(shù)仍然較多，且可能存在二次蔓延的可能。
故整體來看，銅精礦緊缺一說部分源于市場對疫情期間的悲觀預期，4月份中國銅精礦進口環(huán)比出現(xiàn)增長，且目前中國冶煉廠產(chǎn)量與原料庫存天數(shù)也未出現(xiàn)明顯降低，雖然6月進口下降或為大概率時間，但從中期原料供應與電解銅消費角度來看，原料緊缺利好將逐步退卻。截止今日，銅精礦現(xiàn)貨加工費均值約52美元/噸，基本維持在5月初至今的平均水平，跌幅明顯放緩。
